事件分析 | 美国高通胀持续越久美元涨势就越猛？

外汇天眼 |

2022-05-13 11:14:32

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摘要：因4月年度通胀指标和核心指标仍处于高位，加之全球商品供应紧张助推物价水平全面上涨，美国通胀正变得更加糟糕，美联储可能加快收紧货币政策的步伐。受此影响，周五（5月13日）美元指…

　　因4月年度通胀指标和核心指标仍处于高位，加之全球商品供应紧张助推物价水平全面上涨，美国通胀正变得更加糟糕，美联储可能加快收紧货币政策的步伐。受此影响，周五（5月13日）美元指数延续前一交易日的上涨行情，盘中向上突破104.80关口，涨幅接近0.1%。面对此种行情，市场普遍认为，在美国高通胀持续越久的情况下，美联储收紧政策的步伐就会越快，美元涨势也将越猛。

　　美国通胀持续“高烧”

　　据悉，美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月份通胀率环比增长0.3%，同比上涨8.3%，大大高于市场一直预期的预期值8.1%。尽管4月通胀数据较3月有所收窄，但仍然处于高位，并再次创下自1981年以来的峰值。该数据表明，当前美国的通胀问题远比此前预期的严峻，未来短期内美国高通胀仍将持续。

　　持续“高烧”的通胀给美联储鸽派上演了一场挫折教育，迫使美联储原先信奉的“通胀暂时论”荡然无存，以至于如今只剩下遭受打击后的满腔遗憾。鲍威尔在接受媒体采访时坦言，在对抗通胀方面，美联储本可以更快加息并降低通胀，可实际情况却是行动迟缓，并因此而遭受到越来越多的外界审查。与此同时，美国总统拜登则在讲话中强调，虽然通胀较前值有所放缓，但当下仍高得无法接受，降低通胀是首要经济任务。

　　摩根士丹利首席经济学家John Authers表示，美国高通胀持续的主要原因是美联储应对迟缓，虽然美国通胀有回落的迹象，但鉴于东欧紧张形势推高物价水平和美国境内就业市场用工短缺造成的工资上涨，在接下来的很长一段时间，通胀回落速度较慢，其水平还会保持在相对高位。

　　美银美林宏观经济研究员Rebecca Babin指出，纵然4月份美国CPI同比和环比增速均有所回落，但克利夫兰联储公布了一个调整后的CPI平均值显示，美国通胀正变得更糟糕。这意味着，除加息缩表推动货币政策正常化外，美国高通胀形势还会延续。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　大幅加息或助推美元涨势

　　在美国官方公布4月通胀数据之后，作为市场的回应，周五（5月13日）美元指数延续前一交易日的上涨行情，盘中向上突破104.80关口，涨幅接近0.1%。面对此种行情，投资者普遍认为，高通胀逼迫美联储加快收紧政策的步伐，美元将随之迎来一波大涨行情。

　　针对美联储可能加快收紧货币政策，各大机构投行就美元后市行情纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　汇丰银行外汇策略分析师Erik Bregar表示，美联储先前将指标隔夜利率上调50个基点，创22年来最大幅度，此后投资者一直在试图评估美联储的政策路径将有多激进。鉴于4月通胀数据远超美联储及市场的预期，美联储可能采取更加激进的政策应对高企的通胀。在这种背景下，美元走强会获得有力支撑，后期势必迎来一波可观的涨势。

　　德意志商业银行外汇策略分析师Dirk Wille撰文称，高通胀持续越久，美联储的货币政策就会越激进，目前迫于通胀压力，美联储已明确支持6月份和7月份再加息50个基点，且不排除未来还会加息75个基点的举措。在这种情况下，美元会迎来巨大利好，后期美元迅猛涨势值得期待。

　　综上所述，美国通胀持续“高烧”，其问题的严重性远比此前预期的严峻，或迫使美联储采取更加激进的政策加以应对。在这种背景下，美元走强会获得有力支撑，后期势必迎来一波可观的涨势。